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杠杆海洋里的风向笔记：在风险偏好与市场波动之间写就你的股票策略
在深夜的股市海上，你的两根线正对着风向：一根是风险偏好，一根是杠杆，海水是市场波动。谁在掌舵，谁在打雷？风险偏好要先说清：稳健者愿少点波动、少点回撤；激进者愿意承受更大波动以换取潜在更高收益。市场环境像天气：风平浪静时，适度杠杆能放大收益；走坏的方向却要降杠杆、提高容错。研究也提醒，杠杆放大收益的同时放大风险，关键在于匹配杠杆与市场阶段（Sharpe, 1964；Fama & French, 1993）。杠杆的比较分三层：成本、风险、资金结构。低杠杆稳健、成本低；中杠杆需要严格止损和分散；高杠杆对资金与情绪要求极高，平仓风险也高。市场跟踪不是算命，而是建立现场感知：关注波动率、成交量、资金流向与宏观数据变化。风险掌控要设阈值：单笔亏损、日亏、禁用品种，分层管理。股票策略要把风险偏好映射到风格：稳健偏好者走价值/低波动，激进者
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